近日，拉普拉斯新能源科技股份有限公司（以下簡稱“拉普拉斯”）披露了首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市招股說明書（申報稿），保薦人為華泰聯(lián)合證券。
【資料圖】
拉普拉斯是一家高效光伏電池片核心工藝設(shè)備及解決方案提供商，主營業(yè)務(wù)為光伏電池片制造所需高性能熱制程、鍍膜及配套自動化設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。
公司無控股股東，實際控制人為林佳繼。 截至招股說明書簽署日，林佳繼直接持有發(fā)行人3,464.5283萬股，占發(fā)行人總股本的9.50%；其控制的安是新能源、共濟合伙、自強合伙、笛卡爾合伙、傅立葉合伙、普朗克合伙、普朗克六號合計持有發(fā)行人 8,645.2406萬股，占發(fā)行人總股本的23.70%。 根據(jù)上述持股情況，林佳繼合計控制公司33.20%的表決權(quán)，系公司的實際控制人。
股權(quán)結(jié)構(gòu)圖，圖片來源：招股書
本次IPO擬募資18億元，主要用于光伏高端裝備研發(fā)生產(chǎn)總部基地項目、半導(dǎo)體及光伏高端設(shè)備研發(fā)制造基地項目、補充流動資金。
募資使用情況，圖片來源：招股書
主營業(yè)務(wù)毛利率逐年上升
報告期內(nèi)，拉普拉斯實現(xiàn)營收分別為4072.33萬元、1.04億元、12.66億元，歸屬于母公司股東的凈利潤分別為-4595.84萬元、-5711.25萬元、1.18億元。
基本面情況，圖片來源：招股書
報告期內(nèi)，公司的主營業(yè)務(wù)收入主要來自于專用設(shè)備，其中光伏領(lǐng)域設(shè)備是公司專用設(shè)備收入的主要組成部分。光伏電池片設(shè)備是公司的核心優(yōu)勢產(chǎn)品，報告期內(nèi)貢獻的收入占比分別為91.94%、88.83%、96.42%；以此為基礎(chǔ)，通過深層次的需求挖掘，公司還成功拓展了光伏領(lǐng)域其他環(huán)節(jié)設(shè)備（主要為組件領(lǐng)域）。 此外，報告期內(nèi)，基于豐富的技術(shù)積累以及對客戶需求的挖掘，公司逐步進入半導(dǎo)體分立器件設(shè)備領(lǐng)域，并于2022年實現(xiàn)564.60萬元收入。
發(fā)行人主營業(yè)務(wù)收入構(gòu)成情況，圖片來源：招股書
報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為-5.05%、16.42%、33.00%，隨著生產(chǎn)銷售規(guī)模的持續(xù)擴大以及主要產(chǎn)品收入確認的增加，公司主營業(yè)務(wù)毛利率在主要產(chǎn)品的帶動下呈現(xiàn)上升的趨勢。
公司主營業(yè)務(wù)毛利率與同行業(yè)可比公司的主營業(yè)務(wù)毛利率對比情況，圖片來源：招股書
2020年末、2021年末及2022年末，公司存貨賬面余額分別為1.01億元、4.01億元、21.54億元，存貨賬面價值分別為7618.31萬元、 3.73億元、21.03億元，主要由發(fā)出商品、原材料及在產(chǎn)品組成，其中發(fā)出商品是存貨的最主要組成部分，公司已基于謹慎性原則并根據(jù)存貨的具體情況對報告期末的存貨計提了必要的存貨跌價準備。公司采取“以銷定產(chǎn)”的生產(chǎn)模式，根據(jù)客戶的具體產(chǎn)品需求進行定制化的訂單式生產(chǎn)，但公司的設(shè)備自原材料采購至客戶驗收存在一定的驗收周期。
依賴前五大客戶
報告期內(nèi)，公司前五大客戶主營業(yè)務(wù)收入合計占比分別為100.00%、99.99%、98.67%，主要客戶集中度相對較高。
同時，報告期各期末，公司應(yīng)收賬款和合同資產(chǎn)合計賬面價值分別為1942.58萬元、 4508.21萬元、4.69億元，公司下游客戶主要為光伏行業(yè)知名廠商，經(jīng)營規(guī)模較大、信譽資質(zhì)良好，且公司基于謹慎性原則已根據(jù)信用減值政策對應(yīng)收賬款和合同資產(chǎn)計提了壞賬準備。隨著公司經(jīng)營規(guī)模的進一步擴大，公司的應(yīng)收賬款和合同資產(chǎn)規(guī)模也將進一步增加。
報告期內(nèi)，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-5769.67萬元、 -1.60億元、-1.78億元。未來，隨著經(jīng)營規(guī)模的持續(xù)擴大，公司需要投入更多的資金到采購、生產(chǎn)等營運活動中。此外，公司還有建設(shè)新生產(chǎn)基地、購置長期資產(chǎn)等必要的支出，如果客戶不能及時履行產(chǎn)品結(jié)算義務(wù)，或公司資金周轉(zhuǎn)速度及使用效率降低，可能導(dǎo)致公司出現(xiàn)流動性風險。
公司現(xiàn)金流量具體情況，圖片來源：招股書
此外，降本增效作為光伏發(fā)展的內(nèi)部動因，驅(qū)動光伏電池片持續(xù)迭代和優(yōu)化，不斷提升光電轉(zhuǎn)換效率，下游客戶對核心工藝設(shè)備的要求也在不斷提升。
憑借技術(shù)積累和市場客戶需求，拉普拉斯逐步進入半導(dǎo)體分立器件設(shè)備領(lǐng)域，為此組建了專業(yè)研發(fā)團隊投入資源，開發(fā)出氧化、退火、鍍膜和釬焊爐設(shè)備等一系列半導(dǎo)體分立器件設(shè)備新產(chǎn)品，目前正處于客戶導(dǎo)入和驗證階段，尚未形成大規(guī)模的銷售出貨。報告期內(nèi)，公司研發(fā)費用金額分別為2731.78萬元、3906.86萬元、1.10億元，占營業(yè)收入比例分別為67.08%、37.72%、8.70%。
公司研發(fā)投入情況及占比，圖片來源：招股書
結(jié)語
整體來說，拉普拉斯需要繼續(xù)拓深、拓寬底層技術(shù)，豐富技術(shù)儲備，加強“熱”、“電”、“氣”等相關(guān)的底層技術(shù)以外，探索和拓展“光”相關(guān)的底層技術(shù)，深入研究關(guān)鍵材料、核心零部件，持續(xù)完善現(xiàn)有技術(shù)和產(chǎn)品，為下游客戶提供更具性價比的核心工藝解決方案；同時，公司也要繼續(xù)提升半導(dǎo)體分立器件設(shè)備領(lǐng)域的競爭力，持續(xù)完善現(xiàn)有產(chǎn)品、豐富產(chǎn)品種類，加深與現(xiàn)有客戶的合作并持續(xù)拓展優(yōu)質(zhì)客戶。
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