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中金公司認(rèn)為，當(dāng)前A/H股銀行前向市凈率分別為0.5x/0.4x，大多數(shù)銀行估值仍在歷史底部附近，相對(duì)海外同業(yè)，國(guó)內(nèi)銀行在相同ROE水平下市凈率較低，相對(duì)A股其他行業(yè)，銀行估值亦處于偏低位置。2023年1季度銀行股基金倉(cāng)位為1.95%，相比2022年4季度繼續(xù)下降，降至歷史底部。區(qū)域行及股份行倉(cāng)位下降更多，國(guó)有大行倉(cāng)位有望底部回升。建議關(guān)注市場(chǎng)估值修復(fù)帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，短期內(nèi)高股息、低估值的國(guó)有大行有望繼續(xù)重估，3-6個(gè)月維度隨著經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇推薦布局優(yōu)質(zhì)頭部銀行。
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