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山西證券指出，經(jīng)濟(jì)環(huán)比修復(fù)態(tài)勢有望延續(xù)，長端利率難下行。1-2月經(jīng)濟(jì)短期快速修復(fù)，大部分經(jīng)濟(jì)分項(xiàng)出現(xiàn)同步好轉(zhuǎn)。其中部分領(lǐng)域的修復(fù)中期內(nèi)還會(huì)延續(xù)，一是去年二季度無論是生產(chǎn)端還是需求端在疫情的影響下均有較低的基數(shù)；二是基建投資保持強(qiáng)勢，制造業(yè)投資在政策力度加大下可能超預(yù)期。同時(shí)也關(guān)注到地產(chǎn)投資及相關(guān)消費(fèi)鏈條、汽車消費(fèi)、出口相關(guān)的制造業(yè)領(lǐng)域存在一定的波動(dòng)。我們判斷國內(nèi)經(jīng)濟(jì)二季度大概率延續(xù)疫后修復(fù)進(jìn)程，不能忽視收益率上行的風(fēng)險(xiǎn)，10年國債收益率或難明顯低于2.85%。
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