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華創(chuàng)證券近日研報(bào)指出,白酒行業(yè)方面,業(yè)績(jī)和價(jià)盤指標(biāo)有望平穩(wěn)穿越周期,優(yōu)選確定性龍頭。以茅臺(tái)為首,當(dāng)前行業(yè)頭部酒企管理水平已顯著提升,產(chǎn)品端趨向矩陣式布局,渠道體系化數(shù)字化等改革加速推進(jìn),供給端較以往周期更加“有為而治”,頭部酒企或?qū)⒒鈨r(jià)格和業(yè)績(jī)波動(dòng)性的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前地產(chǎn)、利率、稅收等系列宏觀政策切實(shí)落地,需求和信心得以托底,消費(fèi)從負(fù)循環(huán)扭轉(zhuǎn)企穩(wěn)的信號(hào)已現(xiàn),年內(nèi)看當(dāng)前頭部企業(yè)回款進(jìn)度均較超預(yù)期,渠道指標(biāo)保持健康,業(yè)績(jī)確定性較強(qiáng)。下半年旺季催化增多,行業(yè)漸進(jìn)式改善方向不變,可以樂觀看待24年春節(jié)剛性消費(fèi),看好23Q4備貨行情。
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