隨著“一帶一路”倡議帶來(lái)的大量基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和開(kāi)發(fā)，作為建筑市場(chǎng)剛需的防水材料也迎來(lái)了風(fēng)口。1月25日，科順?lè)浪萍脊煞萦邢薰?以下簡(jiǎn)稱科順股份)正式登錄深交所創(chuàng)業(yè)板。根據(jù)招股書，科順股份公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)15266.67萬(wàn)股，募集資金14.48億元，主要投向渭南生產(chǎn)研發(fā)基地建設(shè)項(xiàng)目、荊門生產(chǎn)研發(fā)基地建設(shè)項(xiàng)目和科順?lè)浪邪l(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。
事實(shí)上，科順股份成功登錄創(chuàng)業(yè)板，也意味著作為中國(guó)涂料大省的廣東將擁有第三家主板上市涂料企業(yè)，科順股份也成為國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)的第二家防水行業(yè)上市公司。作為一家提供“一站式”解決方案的重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)，科順股份的產(chǎn)品涵蓋防水卷材、防水涂料兩大類100多個(gè)品種，在建筑防水行業(yè)豐富的成功經(jīng)驗(yàn)使得產(chǎn)品及解決方案廣泛用于水立方、廣州塔等國(guó)家和城市標(biāo)志性建筑、市政工程、交通工程、住宅商業(yè)地產(chǎn)及特種工程等領(lǐng)域。
營(yíng)收、凈利連續(xù)三年攀升
數(shù)據(jù)顯示，2014~2016年及2017年1~6月份，科順股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.6億元、12億元、14.73億元和8.63億元，同期凈利潤(rùn)為7855.98萬(wàn)元、16490.26萬(wàn)元、26444.63萬(wàn)元和10815.37萬(wàn)元。
報(bào)告期內(nèi)，科順股份的營(yíng)業(yè)收入呈現(xiàn)逐年增長(zhǎng)趨勢(shì)，2014年至2016年，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為17.94%。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占同期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為99.41%、99.95%、99.97%和99.89%?？梢哉f(shuō)，科順股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，是其營(yíng)業(yè)收入的主要來(lái)源。
從地區(qū)分配來(lái)看，近三年來(lái)，華東區(qū)GDP占全國(guó)GDP維持36%左右，保持領(lǐng)先地位，科順股份在該地區(qū)的業(yè)務(wù)規(guī)模占公司整體收入比例也位居第一;華南區(qū)域的業(yè)務(wù)規(guī)模占公司整體收入的25% ~30%，業(yè)務(wù)收入占比位居本公司各區(qū)域第二位，高于該地區(qū)GDP占比;其他區(qū)域業(yè)務(wù)拓展與該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平基本一致。
據(jù)了解，截至目前，科順股份已在廣東佛山、江蘇昆山、重慶長(zhǎng)壽、山東德州、遼寧鞍山建有生產(chǎn)基地，覆蓋華南、華東、西南、東北地區(qū)。
科順股份方面表示，隨著公司全國(guó)布局戰(zhàn)略的推進(jìn)，重慶科順、鞍山科順、德州科順的相繼投產(chǎn)，并進(jìn)一步加快南通科順、荊門科順、渭南科順生產(chǎn)基地建設(shè)，公司產(chǎn)品的輻射范圍及成本優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步擴(kuò)大，上述地區(qū)將成為公司新的銷售增長(zhǎng)點(diǎn)。
值得一提的是，科順股份的毛利率增長(zhǎng)趨勢(shì)不僅與行業(yè)保持一致，毛利率水平更是一直高于行業(yè)平均水平。具體來(lái)看，2014年，科順股份的毛利率較同行業(yè)公司平均值高6.50%;2015年度毛利率較同行業(yè)公司平均值高10.75%;2016年度毛利率較同行業(yè)公司平均值高12.73%，2017年1~6月毛利率較同行業(yè)公司平均值高6.06%。
系多家知名房企供應(yīng)商
經(jīng)過(guò)二十年的發(fā)展，科順股份在建筑防水行業(yè)積累了豐富的成功經(jīng)驗(yàn)，也具備了較強(qiáng)的市場(chǎng)開(kāi)拓能力。招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，科順股份客戶數(shù)量分別為1974家、1799家、1550家和1435家，客戶數(shù)量呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，2014年度至2016年度銷售規(guī)模復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)17.94%。有行業(yè)人士就對(duì)此評(píng)價(jià)道，作為建筑防水行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，科順股份在未來(lái)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)。
科順股份方面表示，公司與萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)、華夏幸福、碧桂園等知名房企確定了戰(zhàn)略合作關(guān)系并成為其重要供應(yīng)商;與中國(guó)建筑、中國(guó)中鐵、中國(guó)鐵建等大型建筑企業(yè)建立了長(zhǎng)期合作關(guān)系;在高鐵、地下管廊、機(jī)場(chǎng)、地鐵等領(lǐng)域也擁有較多客戶;在經(jīng)銷渠道方面，公司擁有多家年銷售收入在千萬(wàn)元以上、合作時(shí)間長(zhǎng)達(dá)10年以上的經(jīng)銷商。
數(shù)據(jù)顯示，2017年1至6月，科順股份前十大客戶為中國(guó)建筑、華夏幸福、首創(chuàng)置業(yè)、寶龍地產(chǎn)、萬(wàn)達(dá)商業(yè)、浙江固象、中國(guó)交建、中國(guó)中鐵、榮盛地產(chǎn)、楚湘投資，幾乎涵蓋了國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)的龍頭企業(yè)。
根據(jù)中國(guó)房地產(chǎn)評(píng)測(cè)中心的數(shù)據(jù)，銷售額前100名的房地產(chǎn)企業(yè)在2014年度至2016年度所占的市場(chǎng)份額分別為37.78%、40.05%和44.10%，房地產(chǎn)行業(yè)市場(chǎng)份額向大型地產(chǎn)商集中。來(lái)自中國(guó)指數(shù)研究院的數(shù)據(jù)也顯示，2016年，共有131家房地產(chǎn)企業(yè)躋身百億軍團(tuán)，較2015年增加27家，銷售總額共計(jì)5.7萬(wàn)億元，市場(chǎng)份額已接近50%。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，行業(yè)集中度加速提升，強(qiáng)者恒強(qiáng)態(tài)勢(shì)更加凸顯，百億房企漸成未來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的主力。建筑防水是建筑質(zhì)量的重要指標(biāo)，大型房地產(chǎn)企業(yè)對(duì)建筑防水質(zhì)量的把控更加嚴(yán)格，擁有高品質(zhì)的建筑防水產(chǎn)品和施工服務(wù)的建筑防水企業(yè)更容易獲得訂單，因此建筑防水市場(chǎng)也迎來(lái)了優(yōu)勝劣汰的狀況，從而推動(dòng)建筑防水企業(yè)提供更可靠的產(chǎn)品和更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，客觀上促進(jìn)建筑防水行業(yè)的健康發(fā)展。因此，建筑防水行業(yè)的客戶分散度與下游客戶的集中度相關(guān)，房地產(chǎn)行業(yè)集中度提升客觀上促進(jìn)了建筑防水行業(yè)的健康發(fā)展。
需要提及的是，當(dāng)前，我國(guó)防水行業(yè)處于一個(gè)落后產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩、產(chǎn)業(yè)集中度低、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不規(guī)范的欠成熟階段，呈現(xiàn)“大行業(yè)、小企業(yè)”的格局。據(jù)中國(guó)建筑防水協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2015年行業(yè)內(nèi)有銷售收入2000萬(wàn)元以上規(guī)模企業(yè)456家，行業(yè)前10名企業(yè)市場(chǎng)占有率不到10%;此外，目前擁有生產(chǎn)許可證的防水材料生產(chǎn)企業(yè)達(dá)1500余家，且無(wú)證生產(chǎn)企業(yè)眾多。
對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士就指出，未來(lái)隨著監(jiān)管措施趨于更加嚴(yán)格，無(wú)證及生產(chǎn)低質(zhì)非標(biāo)產(chǎn)品的企業(yè)生存空間會(huì)越來(lái)越小，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境有望逐步改善。
科順股份方面也坦言稱，防水材料生產(chǎn)龍頭企業(yè)的主要客戶群體集中在房地產(chǎn)百?gòu)?qiáng)企業(yè)，同樣隨著房地產(chǎn)行業(yè)的洗牌促使建筑防水行業(yè)集中度不斷提升，隨著這些房地產(chǎn)龍頭企業(yè)市場(chǎng)占有率擴(kuò)大，建筑防水行業(yè)的市場(chǎng)占有率也隨之增長(zhǎng)。
科順股份一直定位為滿足中高端客戶的防水需求，雖說(shuō)防水材料市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，但在地產(chǎn)百?gòu)?qiáng)的防水招標(biāo)中，以及一些大型市政項(xiàng)目防水采購(gòu)中，還是青睞于一些像科順這樣的有較大規(guī)模和品牌影響力的防水企業(yè)，相對(duì)來(lái)說(shuō)，公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)也凸顯出來(lái)了。后期公司也將繼續(xù)保持服務(wù)客戶定位，努力做更大更強(qiáng)。
“一帶一路”帶來(lái)新的商機(jī)
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的《2016年國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》顯示，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資總額從2012年的374695億元增長(zhǎng)至2016年的606466億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為12.79%，固定資產(chǎn)投資不斷增加，城鎮(zhèn)化不斷加速，高鐵、地鐵、公路、港口等基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)都取得了良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，刺激了建筑防水材料的需求。同時(shí)整個(gè)建筑工程行業(yè)對(duì)防水工程質(zhì)量的重視和國(guó)家質(zhì)量技術(shù)監(jiān)督總局對(duì)防水行業(yè)質(zhì)量提升的關(guān)注，也促使對(duì)防水材料的品質(zhì)提升。
與之相對(duì)應(yīng)的是，科順股份在部門設(shè)置、產(chǎn)品創(chuàng)新、團(tuán)隊(duì)建設(shè)等多方面已作相應(yīng)準(zhǔn)備，科順股份更是開(kāi)發(fā)了成渝鐵路客運(yùn)專線、武九鐵路客運(yùn)專線和廣西防城港核電項(xiàng)目等客戶。
作為國(guó)家火炬計(jì)劃重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)，科順股份擁有國(guó)家級(jí)博士后科研工作站、中國(guó)建筑防水行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化實(shí)驗(yàn)室等研發(fā)機(jī)構(gòu)和省級(jí)研發(fā)中心、省級(jí)工程中心，目前已取得專利72項(xiàng)，其中發(fā)明專利14項(xiàng)，實(shí)用新型專利56項(xiàng)，外觀設(shè)計(jì)專利2項(xiàng);自主研發(fā)的APF-3000壓敏反應(yīng)型自粘高分子防水材料具有更強(qiáng)的抗老化性和抗撕裂性，APF-C預(yù)鋪式高分子自粘膠膜防水卷材(非瀝青)，在生產(chǎn)與施工中都更具有環(huán)保優(yōu)勢(shì)，更被綠色建筑所青睞。
在不少機(jī)構(gòu)看來(lái)，科順股份所處的建筑防水行業(yè)未來(lái)更是有多個(gè)看點(diǎn)。一方面，地下管廊工程防水市場(chǎng)潛力巨大，根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的報(bào)告顯示，我國(guó)城市僅供水、排水、燃?xì)狻⒐崴念愂姓叵鹿芫€長(zhǎng)度已超過(guò)148萬(wàn)公里。如果按照綜合管廊的設(shè)計(jì)模式，將這幾種管道設(shè)計(jì)為一體，建設(shè)管廊長(zhǎng)度約為37萬(wàn)公里左右。假設(shè)地下管廊每公里投資5500萬(wàn)元(根據(jù)長(zhǎng)沙市規(guī)劃)，未來(lái)全國(guó)334個(gè)地級(jí)行政區(qū)地下管廊的建設(shè)里程平均達(dá)到100公里，則總投資將達(dá)到1.8萬(wàn)億元。
另一方面，交通運(yùn)輸投資對(duì)建筑防水行業(yè)的拉動(dòng)。2016年底，全國(guó)鐵路營(yíng)業(yè)里程達(dá)12.4萬(wàn)公里，其中高速鐵路達(dá)2.2萬(wàn)公里以上，未來(lái)5年內(nèi)對(duì)應(yīng)的高鐵用防水材料需求總額約為140億至280億;在軌道交通方面，未來(lái)幾年的投資將保持大幅度增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)在2020年底，軌道交通上的投資將達(dá)4萬(wàn)億元。此外，機(jī)場(chǎng)建設(shè)對(duì)防水材料的需求也不容小覷。
更值得關(guān)注的是，“一帶一路”倡議對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的拉動(dòng)也將為建筑防水行業(yè)帶來(lái)新的需求空間。數(shù)據(jù)顯示，目前“一帶一路”倡議下，各地?cái)M建、在建基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)模已經(jīng)超過(guò)1萬(wàn)億元，跨國(guó)投資規(guī)模約524億美元。有券商發(fā)布的研報(bào)預(yù)計(jì)稱，“一帶一路”倡議將對(duì)未來(lái)數(shù)年“一帶一路”沿線基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)起到明顯的拉動(dòng)效應(yīng)，也將為建筑防水行業(yè)帶來(lái)新的需求空間。
國(guó)家的“一帶一路”倡議將帶來(lái)大量的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和開(kāi)發(fā)，因?yàn)榉浪牧鲜墙ㄖ袌?chǎng)的剛需，且“一帶一路”的建設(shè)都是大型高端項(xiàng)目，對(duì)于防水業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)，將是很大的商業(yè)機(jī)會(huì)。公司也將努力把握這些發(fā)展機(jī)會(huì)，力爭(zhēng)將中國(guó)制造、中國(guó)質(zhì)造多些走出國(guó)門。
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