海螺、祁連山、塔牌、福建水泥等中報發(fā)布，有企業(yè)虧損、有企業(yè)賺翻
【大河財立方記者 吳春波】8月21日晚間，海螺、祁連山和福建水泥3家水泥品牌同日披露2023年中期業(yè)績，受到報告期內(nèi)水泥價格下滑影響，3家企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)相對較差，其中海螺水泥增收不增利、祁連山業(yè)績雙降、福建水泥虧損規(guī)模擴大。
但即便面臨行業(yè)價格下降這樣的大勢，依然有企業(yè)實現(xiàn)了中報業(yè)績雙增。更早的8月7日晚間，水泥企業(yè)塔牌集團不僅業(yè)績雙增，而且凈利漲幅遠大于營收。
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水泥行業(yè)到底發(fā)生了什么，為何同處國內(nèi)市場，不同企業(yè)業(yè)績卻相差如此顯著？
3家水泥企業(yè)同日披露業(yè)績，凈利表現(xiàn)均遭遇“滑鐵盧”
8月21日晚間，福建水泥率先發(fā)布了2023年中期業(yè)績，實現(xiàn)營業(yè)收入10.26億元，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損1.33億元，分別同比下滑了13.96%和50.01%。
但就在當天晚間，上市公司海螺水泥和祁連山也分別發(fā)布中期業(yè)績，其中海螺水泥的營業(yè)收入為654.36億元，同比增16.28%，實現(xiàn)凈利潤64.68億元，同比下滑了34.26%；祁連山實現(xiàn)營業(yè)收入33.44億元，同比減少15.35%，實現(xiàn)凈利潤2.38億元，同比下滑52.65%。
就業(yè)績表現(xiàn)而言，除了營收規(guī)模更大的海螺水泥凈利潤表現(xiàn)下滑，其余兩家企業(yè)均出現(xiàn)業(yè)績雙降的情形。究其原因，3家企業(yè)均提到了水泥產(chǎn)品銷售價格下降的情形，其中福建水泥的商品銷量為385.84萬噸，同比下滑了7.01%。
祁連山在其中報中提到，今年上半年，全國水泥產(chǎn)量9.53億噸，全口徑同比下滑2.44%，產(chǎn)量為近12年以來同期最低。目前，水泥行業(yè)仍處于長期性、全局性的產(chǎn)能過剩時代，產(chǎn)能過剩率超過40%。
“從行業(yè)供給側(cè)來看，產(chǎn)能發(fā)揮率繼續(xù)走低，盈利能力持續(xù)減弱?！逼钸B山預計，隨著未來水泥需求量繼續(xù)下降和新增產(chǎn)能釋放，行業(yè)供需矛盾將會進一步加劇。
海螺水泥則表示，目前行業(yè)水泥庫存處于高位，錯峰生產(chǎn)對供需關系調(diào)控的邊際效用減弱，供需矛盾更加突出，行業(yè)競爭加劇，價格持續(xù)低位下行，水泥行業(yè)效益下滑。
但實際上，就目前已披露的水泥行業(yè)上市公司財報而言，盡管同樣深受行業(yè)因素困擾，但也有企業(yè)的業(yè)績呈現(xiàn)出逆勢上升情形。
更早的8月7日晚間，廣東水泥上市公司塔牌集團發(fā)布2023年中期業(yè)績，其實現(xiàn)營業(yè)收入28.71億元，同比增長10.72%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤則達到4.86億元，同比增幅更是達到178.03%，凈利潤甚至超過了營收規(guī)模更大的祁連山和福建水泥。
塔牌集團表示，報告期內(nèi)公司水泥營業(yè)收入同比增長了9.66%，主要是水泥銷量同比增長12.51%、銷售成本同比下降12.36%并抵銷了水泥銷售價格同比下降2.53%影響所致。
不同區(qū)域業(yè)績表現(xiàn)存在差異，區(qū)域企業(yè)靠近消費市場優(yōu)勢顯現(xiàn)
一般而言，水泥是質(zhì)重價低的資源型產(chǎn)品，因此水泥企業(yè)一般選址于靠近石灰石資源的地區(qū)，在地理位置布局上受到局限。
另外，由于水泥產(chǎn)品標準化程度高、單價低，承擔運輸成本的能力較弱，一般公路運輸優(yōu)勢銷售半徑不超過200公里，水路運輸優(yōu)勢銷售半徑不超過500公里，呈現(xiàn)出明顯的區(qū)域性特征。
中報資料顯示，祁連山為甘青藏區(qū)域最大的水泥生產(chǎn)企業(yè)，市場范圍涵蓋甘肅、青海、西藏三省區(qū)主要水泥消費市場；福建水泥產(chǎn)品則用于包括廈門機場、福州地鐵等眾多當?shù)貥酥拘越ㄖ爸攸c工程項目；海螺水泥的核心市場主要分布在東部、中部、南部和西部四個區(qū)域；塔牌水泥產(chǎn)品在粵東市場占有率較高。
今年上半年，水泥市場弱勢運行，房地產(chǎn)開發(fā)投資降幅擴大，區(qū)域市場水泥需求在經(jīng)歷了短暫“小陽春”后開始轉(zhuǎn)弱，供需矛盾加劇，進入5月以來水泥價格快速回落。
塔牌集團表示，公司水泥銷售區(qū)域圍繞廣東梅州、惠州及福建龍巖三大生產(chǎn)基地通過公路運輸輻射到粵東和深圳、東莞、惠州、福建龍巖、江西贛州等地區(qū)。公司在粵東市場品牌認同度高，市場占有率較高，且具有經(jīng)濟運輸半徑優(yōu)勢，盈利基礎相對較好。
“報告期內(nèi)，受益于煤炭價格下降，公司水泥生產(chǎn)成本降幅較明顯。報告期內(nèi)，公司水泥銷量小幅上升、成本同比下降，且降幅大于水泥價降幅?！彼萍瘓F表示，受此影響，公司綜合毛利率從上年同期的20.44%增至27.91%。
此外，受股指回升的影響，報告期塔牌集團證券投資實現(xiàn)浮盈，報告期非經(jīng)常性損益同比大幅增加1.27億元。
海螺水泥方面，報告期內(nèi)，該公司四個核心區(qū)域市場產(chǎn)品售價、銷售金額及毛利率均出現(xiàn)下降。華泰證券研報顯示，截至8月18日，海螺水泥所在區(qū)域市場均價較3月末降110元/噸。噸毛利修復的基礎尚不牢固，2023年三季度盈利或仍然承壓。
國信證券研報顯示，8月中旬，由于下游市場資金短缺未緩解，工程項目和攪拌站開工率依舊偏低，但需求呈現(xiàn)緩慢恢復趨勢，出貨率連續(xù)兩周提升。大部分地區(qū)價格保持穩(wěn)定，僅局部尚有回落空間的區(qū)域仍在走低；河南地區(qū)通過錯峰生產(chǎn)和行業(yè)自律成功推動價格上漲，周邊河北和山東地區(qū)陸續(xù)跟隨復價。全國P.O42.5高標水泥平均價358.8元/噸，環(huán)比下降0.74%，全國水泥庫容比74.8%，環(huán)比上升1.1個百分點。
天風證券研報認為，盡管水泥市場的供需挑戰(zhàn)仍存，但穩(wěn)增長基調(diào)下，政策優(yōu)化正在逐步落地，天風證券預計2023年底起需求端或有望看到更顯著的企穩(wěn)改善。
責編:任浩鵬 | 審校:李金雨 | 審核:李震 | 監(jiān)制:萬軍偉
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