此前，浙江偉星光學(xué)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“偉星光學(xué)”）披露了首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市招股說(shuō)明書(shū)（申報(bào)稿），保薦人為安信證券。
偉星光學(xué)主要從事眼用光學(xué)鏡片的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)及銷售。
截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，偉星集團(tuán)直接持有公司 51.00%的股份，其控制的偉星股份持有公司 20.87%的股份，偉星集團(tuán)直接和間接合計(jì)控制公司71.87%的股份，系公司控股股東。
(資料圖片)
截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，公司實(shí)際控制人為章卡鵬和張三云，合計(jì)控制公司71.87%股份。
股權(quán)結(jié)構(gòu)圖，圖片來(lái)源：招股書(shū)
本次IPO擬募資4.58億元，主要用于高性能鏡片建設(shè)項(xiàng)目、視光學(xué)技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。
募資使用情況，圖片來(lái)源：招股書(shū)
毛利率低于同行均值
報(bào)告期內(nèi)，偉星光學(xué)的營(yíng)業(yè)收入分別為2.59億元、3.38億元、3.53億元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為1796.15 萬(wàn)元、3994.10 萬(wàn)元、6042.61萬(wàn)元。
基本面情況，圖片來(lái)源：招股書(shū)
具體來(lái)看，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要來(lái)源于常規(guī)鏡片及功能性鏡片產(chǎn)品的銷售。報(bào)告期 內(nèi)，公司常規(guī)鏡片收入穩(wěn)中有增，功能性鏡片收入顯著增長(zhǎng)，使得功能性鏡片銷售收入占比逐年增加，其占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為 54.80%、58.73%、62.31%。功能性鏡片銷售收入的增長(zhǎng)逐漸成為公司報(bào)告期內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)因素。
公司主營(yíng)業(yè)務(wù)分產(chǎn)品的收入情況，圖片來(lái)源：招股書(shū)
報(bào)告期內(nèi)，偉星光學(xué)的毛利率分別為35.36%、35.38%、40.09%，逐年上升，不過(guò)低于可比公司均值。
與同行業(yè)可比公司綜合毛利率比較情況，圖片來(lái)源：招股書(shū)
偉星光學(xué)的主要產(chǎn)品為眼用光學(xué)樹(shù)脂鏡片，其所需的主要原材料包括樹(shù)脂等。報(bào)告期內(nèi)，公司生產(chǎn)耗用的原材料占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的比例分別為55.95%、52.58%、47.53%，公司主要原材料價(jià)格波動(dòng)對(duì)公司產(chǎn)品生產(chǎn)成本影響較大。
同時(shí)，報(bào)告期各期末，公司存貨賬面價(jià)值占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為 34.66%、34.36%、30.74%。公司存貨主要為原材料和庫(kù)存商品，存貨余額隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。
償債能力亟待提升
報(bào)告期內(nèi)，偉星光學(xué)的境外銷售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為48.35%、49.66%、52.35%，占比較高。公司在拓展海外市場(chǎng)過(guò)程中，可能受客戶所在國(guó)家或地區(qū)的政治環(huán)境、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、貿(mào)易摩擦、政府管制等因素影響，上述因素的不利變化或?qū)?duì)公司境外經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)生負(fù)面影響。
公司按銷售區(qū)域分類的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入構(gòu)成，圖片來(lái)源：招股書(shū)
此外，報(bào)告期內(nèi)，隨著經(jīng)營(yíng)規(guī)模和營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)，公司應(yīng)收賬款持續(xù)增加。報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款賬面余額分別為6045.75 萬(wàn)元、6514.16萬(wàn)元、7648.77萬(wàn)元。
報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款的具體情況，圖片來(lái)源：招股書(shū)
此外，報(bào)告期內(nèi)，偉星光學(xué)的流動(dòng)比率及速動(dòng)比率低于同行業(yè)可比公司，資產(chǎn)負(fù)債率高于同行業(yè)可比公司，主要系由于 2021 年明月鏡片及康耐特光學(xué)分別完成上市融資，對(duì)于其資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的優(yōu)化作用較為顯著。
相比于上市公司，公司融資渠道相對(duì)有限，主要采用銀行借款等債權(quán)方式進(jìn)行外部融資。為支持業(yè)務(wù)發(fā)展，公司保持了一定金額的短期借款，導(dǎo)致流動(dòng)負(fù)債水平相對(duì)較高。
公司與同行業(yè)可比公司的償債能力指標(biāo)對(duì)比情況，圖片來(lái)源：招股書(shū)
整體來(lái)說(shuō)，在全球經(jīng)濟(jì)一體化的大背景下，國(guó)際化大型企業(yè)的海外并購(gòu)數(shù)量不斷提高。 其中作為全球鏡片行業(yè)龍頭企業(yè)的依視路為了不斷擴(kuò)展其海外事業(yè)版圖，先后收購(gòu)了眾多國(guó)內(nèi)鏡片制造商，使得其國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)得到快速發(fā)展。與國(guó)際知名鏡片廠商相比，公司在品牌知名度、技術(shù)能力、收入規(guī)模等方面存在一定差距。
要知道，鏡片制造業(yè)作為多學(xué)科交叉、知識(shí)密集型的技術(shù)驅(qū)動(dòng)行業(yè)，公司需順應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，持續(xù)提高研發(fā)實(shí)力以適應(yīng)行業(yè)的技術(shù)與產(chǎn)品發(fā)展需求，以保持公司在行業(yè)內(nèi)的持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力。報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)費(fèi)用分別為1676.51萬(wàn)元、2040.35 萬(wàn)元、2107.99 萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為6.49%、6.04%、5.97%。
公司與同行業(yè)可比上市公司研發(fā)費(fèi)用率的對(duì)比情況，圖片來(lái)源：招股書(shū)
結(jié)語(yǔ)
目前而言，偉星光學(xué)需要在現(xiàn)有生產(chǎn)能力的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步擴(kuò)大鏡片產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模，深入推進(jìn)高折射率聚氨酯及高性能樹(shù)脂鏡片、聚碳酸酯鏡片的規(guī)?；a(chǎn)，同時(shí)加大對(duì)高端定制鏡片的投入，從而滿足當(dāng)前消費(fèi)市場(chǎng)對(duì)高檔鏡片的需求。此外，公司也要加大研發(fā)投入，加強(qiáng)新技術(shù)、新工藝以及新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)力度，進(jìn)一步提升自身的研發(fā)技術(shù)優(yōu)勢(shì)、市場(chǎng)影響力以及品牌美譽(yù)度。
關(guān)鍵詞：
