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2023年下半年以來市場劇烈調(diào)整，市場情緒較為低落，讓投資者們感受到了巨大的心理壓力。當(dāng)下存量資金博弈現(xiàn)象十分顯著、熱門板塊輪動速度加快，這種“電風(fēng)扇行情”下，投資者們應(yīng)該如何進(jìn)行？
對此，諾德基金謝屹表示：“其實市場一直處于波動中，和2022年相比，今年的市場波動已經(jīng)下降了許多。但最近的市場的確經(jīng)常出現(xiàn)日內(nèi)或者短期的反轉(zhuǎn)。謝屹認(rèn)為這可能是市場參與者預(yù)期開始出現(xiàn)分化，短期博弈加劇的結(jié)果。從某種程度上來看，在市場底部如果出現(xiàn)這種短期博弈，通常是趨勢扭轉(zhuǎn)的先兆，放在當(dāng)前，可能會是市場回升的一個領(lǐng)先指標(biāo)。隨著部分區(qū)域政策的陸續(xù)更新，市場也開始提前反應(yīng)，這屬于正常的現(xiàn)象。”
往日可鑒，短期輪動不決定長期回報
當(dāng)下存量資金博弈現(xiàn)象十分顯著、熱門板塊輪動速度加快。盡管如此，諾德基金謝屹仍然認(rèn)為試圖去預(yù)測市場輪動行情，這可能并不是一個好的策略。
首先是這種輪動幾乎無法預(yù)測，尤其是在短期，幾乎是由資金面驅(qū)動，其邏輯通常無法預(yù)判，雖然回過頭看很多切換是可以被理解的，但預(yù)先去判斷切換的方向和時間點幾乎是不可能的。所以謝屹并不建議去預(yù)測市場的漲跌、風(fēng)格或者行業(yè)輪動來作為投資的指導(dǎo)標(biāo)準(zhǔn)。
實際上，長期的投資收益其實和對短期市場的預(yù)測或是跟隨市場的能力沒有太大關(guān)系，畢竟預(yù)測與跟隨交易不是成功投資的必要條件，更不是充分條件。相反，長期充分的條件是對公司本身的研究，包括基本面、增長、定價等。
在謝屹看來，擇股可能比擇時重要的多，其中就包括選擇利潤可以持續(xù)增長的公司。其次，選擇估值合理的公司也是非常重要的，因為其能在一定程度上保證利潤的增長可以體現(xiàn)在股價上。如果能把兩者結(jié)合，那即是又好又便宜，這當(dāng)然不那么容易，所以投資者們應(yīng)該把工作90%的時間放在尋找和評估的過程中，而不是去追逐輪動行情。
當(dāng)下可為，投資收益來源于長時間持有
投資者們想要取得成功，離不開一套成熟的投資方法論。然而過去幾年出現(xiàn)了很多投資方法論，比如“核心資產(chǎn)”、“行業(yè)景氣度”，投資圈每過幾年都會有新的名詞和新的潮流出現(xiàn)。但大部分其實都是對過往一個階段的回顧性的總結(jié)，后視來看似乎沒有一種方法論是一直行之有效的。
對于這個問題，謝屹表示時代在變，投資方法論也一直在變。哪怕是之前提到的應(yīng)該專注在公司本身，但公司本身括增長和估值等維度也是在時刻變化的，這就導(dǎo)致了市場上并不存在一種“以不變應(yīng)萬變”的投資方法論。不過，諾德基金謝屹認(rèn)為種一棵樹最好的時間是十年前,其次是現(xiàn)在。所以謝屹表示投資中有一點很重要，那就是在選中了好的公司以后，要讓自己學(xué)會等待，耐心的長期的持有下去。買基金也是一樣，需要長期持有，等待企業(yè)盈利兌現(xiàn)到股價，股價兌現(xiàn)到基金凈值上。要相信，長期的收益來自時間(Time)，而不是擇時(Timing)。
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