歷史最佳二季報(bào)背后暗藏隱憂,愛(ài)奇藝苦尋下一個(gè)《狂飆》

愛(ài)奇藝最新發(fā)布的財(cái)報(bào)，交出了過(guò)往歷史以來(lái)第二季度的最佳成績(jī)。

財(cái)報(bào)顯示，今年第二季度，愛(ài)奇藝的營(yíng)收達(dá)到 78 億元，同比實(shí)現(xiàn) 17% 的增長(zhǎng)。具體至各項(xiàng)業(yè)務(wù)來(lái)看，愛(ài)奇藝包括會(huì)員服務(wù)、在線廣告、內(nèi)容發(fā)行、其他在內(nèi)的幾大核心營(yíng)收板塊的收入，同比均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的增長(zhǎng)。

利潤(rùn)方面，公司第二季度歸屬于愛(ài)奇藝的凈利潤(rùn)為 3.65 億元，而上年同期公司歸屬于愛(ài)奇藝的凈虧損為 2.14 億元。

【資料圖】

不過(guò)，愛(ài)奇藝此番交出歷史最佳二季報(bào)的同時(shí)，其 " 爆款制造營(yíng) " 的稱號(hào)卻短暫失靈。內(nèi)容輸出有所疲軟的背景下，愛(ài)奇藝本季度包括營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)、日均訂閱會(huì)員數(shù)在內(nèi)的指標(biāo)環(huán)比均出現(xiàn)下滑。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)得知，今年 4 月至 6 月，與優(yōu)酷和騰訊視頻同檔期播出的劇集相比，愛(ài)奇藝獨(dú)播劇在骨朵熱度指數(shù)排行榜上的表現(xiàn)并不具備明顯的優(yōu)勢(shì)。而已經(jīng)過(guò)半的第三季度和即將進(jìn)入尾聲的暑期檔，愛(ài)奇藝接連推出的《蓮花樓》和《七時(shí)吉祥》兩部重量級(jí)作品，也沒(méi)能復(fù)制去年《蒼蘭決》的熱度。

愛(ài)奇藝交出歷史最佳二季報(bào)

8 月 22 日，愛(ài)奇藝發(fā)布截至 6 月 30 日未經(jīng)審計(jì)的第二季度財(cái)報(bào)。在當(dāng)天舉行的財(cái)報(bào)電話會(huì)上，愛(ài)奇藝創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官龔宇興奮地說(shuō)道，" 高品質(zhì)內(nèi)容助力公司實(shí)現(xiàn)歷史上第二季度最佳業(yè)績(jī)表現(xiàn)，在總營(yíng)收、利潤(rùn)、自由現(xiàn)金流和日均訂閱會(huì)員數(shù)等關(guān)鍵指標(biāo)上均表現(xiàn)穩(wěn)健。"

財(cái)報(bào)顯示，今年第二季度，愛(ài)奇藝共錄得營(yíng)收 78 億元，與去年同期相比實(shí)現(xiàn) 17% 的增長(zhǎng)。拆分來(lái)看，會(huì)員服務(wù)仍是愛(ài)奇藝最大的營(yíng)收來(lái)源。第二季度，該板塊為愛(ài)奇藝貢獻(xiàn) 49 億元的收入，同比增長(zhǎng) 15%。對(duì)此，愛(ài)奇藝解釋稱主要?dú)w因于訂閱會(huì)員總數(shù)的增加以及其不斷完善運(yùn)營(yíng)以提高變現(xiàn)能力。

今年第二季度，愛(ài)奇藝的日均訂閱會(huì)員數(shù)達(dá) 1.112 億，相較去年第二季度的 9830 萬(wàn)增長(zhǎng) 13%。若不計(jì)入試用會(huì)員，愛(ài)奇藝第第二季度的日均訂閱會(huì)員總數(shù)為 1.107 億，而 2022 年第二季度的日均訂閱會(huì)員總數(shù)為 9770 萬(wàn)。

本季度，愛(ài)奇藝的月度平均單會(huì)員收入（ARM）達(dá) 14.82 元，相較 2022 年第二季度的 14.53 元、2023 年第一季度的 14.35 元，同環(huán)比均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

對(duì)于目前可以算得上是愛(ài)奇藝營(yíng)收支柱的會(huì)員服務(wù)，龔宇表示，" 愛(ài)奇藝會(huì)員業(yè)務(wù)的目標(biāo)是最大化依靠提升用戶體驗(yàn)，強(qiáng)化會(huì)員服務(wù)營(yíng)收。相較于單純的會(huì)員數(shù)量增長(zhǎng)，未來(lái)我們將更關(guān)注整體會(huì)員收入增長(zhǎng)。更重要的是，我們?cè)谂Τ掷m(xù)提升會(huì)員業(yè)務(wù)的整體健康度和收入增長(zhǎng)的可持續(xù)性，這關(guān)鍵在于提供卓越的用戶體驗(yàn)。"

為公司貢獻(xiàn)第二多營(yíng)收的板塊，則是愛(ài)奇藝的在線廣告業(yè)務(wù)。財(cái)報(bào)顯示，第二季度在線廣告共為愛(ài)奇藝斬獲 15 億元的收入，與上年同期相比實(shí)現(xiàn) 25% 的增長(zhǎng)，是本季度愛(ài)奇藝營(yíng)收增長(zhǎng)最為強(qiáng)勁的一個(gè)板塊，這主要是由效果廣告業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)以及較小程度上的品牌廣告業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)所推動(dòng)。

此外，第二季度，愛(ài)奇藝通過(guò)內(nèi)容發(fā)行和其他板塊分別收獲 5.53 億元、8.07 億元的收入，兩項(xiàng)業(yè)務(wù)的營(yíng)收規(guī)模同比分別實(shí)現(xiàn) 15%、16% 的增長(zhǎng)。

對(duì)此，愛(ài)奇藝解釋稱內(nèi)容發(fā)行收入增長(zhǎng)主要是由于易貨交易平均單價(jià)上漲所致；而其他收入增長(zhǎng)則主要是由第三方合作收入推動(dòng)，部分被直播業(yè)務(wù)分拆所抵消。

截至上半年末，愛(ài)奇藝預(yù)付款項(xiàng)和其他資產(chǎn)中包含的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物、限制性現(xiàn)金、短期投資和長(zhǎng)期限制性現(xiàn)金以及其他資產(chǎn)為 61 億元。2023 年第二季度，公司以現(xiàn)金回購(gòu)了 1.336 億美元的 2026 年到期的 4% 可轉(zhuǎn)換優(yōu)先票據(jù)。

降本增效成盈利利器

至于外界較為關(guān)心的長(zhǎng)視頻平臺(tái)較難盈利的情況，愛(ài)奇藝在本季度依舊取得了較為亮眼的表現(xiàn)。財(cái)報(bào)顯示，今年第二季度歸屬于愛(ài)奇藝的凈利潤(rùn)為 3.65 億元，而 2022 年同期歸屬于愛(ài)奇藝的凈虧損為人民幣 2.14 億元。

今年第二季度，愛(ài)奇藝的收入成本為 58 億元，與去年同期相比增長(zhǎng) 10%，這主要受到內(nèi)容成本上升的影響。今年第二季度，由于平臺(tái)推出的原創(chuàng)電視劇和綜藝節(jié)目數(shù)量有所增加，愛(ài)奇藝收入成本中占比較高的內(nèi)容成本同比增長(zhǎng) 7% 至 41 億元。

不過(guò)，愛(ài)奇藝的毛利，從去年第二季度的 14.09 億元上漲到了今年第二季度的 20.28 億元，同比漲幅高達(dá) 44%。與此同時(shí)，愛(ài)奇藝的毛利率也從去年第二季度的 21% 上漲到了今年第二季度的 26%。

費(fèi)用方面，由于營(yíng)銷(xiāo)支出增加，愛(ài)奇藝今年第二季度的銷(xiāo)售、一般及管理費(fèi)用達(dá)到 9.79 億元，與上年同期相比增長(zhǎng) 22%，環(huán)比下降 12%。而由于人員相關(guān)薪酬費(fèi)用減少，愛(ài)奇藝的研發(fā)費(fèi)用同比下降 9% 至 4.39 億元。整體來(lái)看，愛(ài)奇藝第二季度的營(yíng)業(yè)費(fèi)用控制在了 14.18 億元的水準(zhǔn)，同比上升 10.54%，環(huán)比有所下降。

由前述數(shù)據(jù)可知，愛(ài)奇藝本季度的營(yíng)業(yè)成本、營(yíng)業(yè)費(fèi)用的同比漲幅均在 10% 左右，這一漲幅明顯小于其營(yíng)收 17% 的漲幅，借此愛(ài)奇藝整體的盈利情況得到進(jìn)一步的優(yōu)化，其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率從上年第二季度的 2% 上升至今年第二季度的 8%。

有分析認(rèn)為，愛(ài)奇藝當(dāng)前實(shí)現(xiàn)盈利，與其近來(lái)一直堅(jiān)持的降本增效策略有一定的關(guān)系。早在 2 月發(fā)布的《致投資人的一封信》中，愛(ài)奇藝 CEO 龔宇就曾提到，公司一方面將聚焦主業(yè)，砍掉或收縮非核心業(yè)務(wù)，減少非必要投入；另一方面，更加專注于加大頭部原創(chuàng)內(nèi)容的投入，減少投資低投入產(chǎn)出比的內(nèi)容。

雖然從數(shù)據(jù)上來(lái)看，愛(ài)奇藝本季度部分成本和費(fèi)用呈現(xiàn)出同比上漲的趨勢(shì)，但從毛利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率指標(biāo)的上升可以得知，相比以前，愛(ài)奇藝將錢(qián)更多的用在了刀刃上，爭(zhēng)取每一筆錢(qián)都盡更大可能地產(chǎn)生回報(bào)。

愛(ài)奇藝難尋下一個(gè)《狂飆》

回顧過(guò)去的 2022 年，愛(ài)奇藝曾陸續(xù)推出《人世間》、《蒼蘭訣》、《罰罪》、《卿卿日?！贰ⅰ讹L(fēng)吹半夏》等多部熱度頗高的劇集，愛(ài)奇藝也因此一度被外界送上 " 爆款制造營(yíng) " 的美譽(yù)。

對(duì)此，愛(ài)奇藝 CEO 龔宇還曾在《致投資人的一封信》中自信放話，" 我們長(zhǎng)期堅(jiān)持的原創(chuàng)策略效果卓著，實(shí)現(xiàn)了由‘愛(ài)奇藝能打造爆款’到‘愛(ài)奇藝是爆款制造營(yíng)’的轉(zhuǎn)變。"

根據(jù)云合數(shù)據(jù)顯示，截至 2023 年第二季度，愛(ài)奇藝劇集市占率已連續(xù)六個(gè)季度領(lǐng)跑行業(yè)。不過(guò)，愛(ài)奇藝看似一片豐收的景象背后，也藏有隱憂。

今年第一季度，現(xiàn)象級(jí)爆款劇《狂飆》讓愛(ài)奇藝刷足了存在感，也再一次證實(shí)了愛(ài)奇藝打造爆款的能力。在以《狂飆》為首的優(yōu)質(zhì)出圈內(nèi)容的助力下，愛(ài)奇藝單季度的營(yíng)收達(dá)到 83.49 億元的水準(zhǔn)，歸屬于愛(ài)奇藝的凈利潤(rùn)更是達(dá)到 6.18 億元。

然而，即便是已經(jīng)打造過(guò)多部爆款劇集的愛(ài)奇藝，也很難保持持續(xù)輸出爆款的能力。在沒(méi)有與《狂飆》同等影響力劇集問(wèn)世的第二季度，愛(ài)奇藝的營(yíng)收、凈利潤(rùn)雖然仍舊實(shí)現(xiàn)了同比層面的增長(zhǎng)，但環(huán)比來(lái)看，愛(ài)奇藝的這兩項(xiàng)業(yè)績(jī)指標(biāo)均出現(xiàn)了下滑。其中，愛(ài)奇藝今年第二季度 78 億元的營(yíng)收環(huán)比下降 7%，而本季度 3.65 億元的歸屬于愛(ài)奇藝的凈利潤(rùn)則環(huán)比下降近 7 成。

與此同時(shí)，愛(ài)奇藝大書(shū)特書(shū)的日均訂閱會(huì)員數(shù)，也沒(méi)能逃過(guò)環(huán)比下降的命運(yùn)，該指標(biāo)從今年第一季度的 1.29 億降至第二季度的 1.11 億，足足減少 1700 萬(wàn)。而愛(ài)奇藝的會(huì)員服務(wù)收入，隨之也從今年第一季度的 55 億元下降至第二季度的 49 億元，環(huán)比下降 12%。前述多項(xiàng)指標(biāo)的下滑，很難否認(rèn)與愛(ài)奇藝第二季度略顯頹軟的內(nèi)容輸出沒(méi)有關(guān)系。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)通過(guò)骨朵熱度指數(shù)排行榜統(tǒng)計(jì)得知，今年 4 月熱度排在前 10 的劇集中，來(lái)自騰訊視頻的獨(dú)播劇數(shù)量多達(dá) 5 部；優(yōu)酷雖然僅有 1 部獨(dú)播劇《長(zhǎng)夜?fàn)a明》上榜，但該劇卻霸占當(dāng)月榜單榜首的位置；愛(ài)奇藝獨(dú)播劇有 2 部登榜，但排名處于相對(duì)靠后的位次（第 7 名、第 8 名）。

到了 5 月，該榜單前 10 中來(lái)自騰訊視頻的獨(dú)播劇數(shù)量減少 1 部至 4 部；優(yōu)酷獨(dú)播劇上榜數(shù)量增加至 3 部，且排名均處于相對(duì)靠前的位次（第 2 名至 4 名）；而愛(ài)奇藝本月獨(dú)播劇的在榜數(shù)量則直接消失，不及另外兩個(gè)平臺(tái)獨(dú)播劇的表現(xiàn)。

6 月，愛(ài)奇藝憑借《長(zhǎng)風(fēng)渡》、《花戎》兩部劇成功拿下榜單第 2 名、第 4 名的名次；同期，優(yōu)酷獨(dú)播劇的在榜數(shù)量與愛(ài)奇藝持平，均為 2 部，但優(yōu)酷獨(dú)播的《偷偷藏不住》本月強(qiáng)勢(shì)奪冠；騰訊視頻本月上榜的獨(dú)播劇集整體排名相對(duì)靠后，但上榜數(shù)量（5 部）要明顯多于愛(ài)奇藝獨(dú)播劇的上榜數(shù)量（2 部）。

而愛(ài)奇藝難造爆款的勢(shì)頭，似乎已蔓延到了第三季度。7 月 23 日，愛(ài)奇藝打造的由成毅、曾舜晞主演的古裝劇《蓮花樓》上線，隨后該劇成為了愛(ài)奇藝歷史第 10 部、年內(nèi)第 3 部站內(nèi)內(nèi)容熱度值破萬(wàn)的劇集。

8 月 10 日，愛(ài)奇藝意圖復(fù)制《蒼蘭決》成功模式的《七時(shí)吉祥》，也緊接著趕在了學(xué)生黨放假的暑期檔上線。雷達(dá)財(cái)經(jīng)了解到，《七時(shí)吉祥》與《蒼蘭決》均改編自九鷺?lè)窍愕男≌f(shuō)，并邀請(qǐng)當(dāng)紅流量明星出演。制作班底方面，《七時(shí)吉祥》與《蒼蘭決》均由恒星引力操刀，且均選擇在愛(ài)奇藝平臺(tái)獨(dú)播。種種跡象表明，愛(ài)奇藝將其視為暑期檔的重量級(jí)項(xiàng)目。

然而，這兩部被愛(ài)奇藝寄予厚望的劇集，卻被騰訊視頻出品的《長(zhǎng)相思 第一季》壓住了風(fēng)頭。據(jù)貓眼專業(yè)版顯示，8 月 14 日至 8 月 20 日期間，《長(zhǎng)相思 第一季》的貓眼熱度值為 9796.84，而《蓮花樓》和《七時(shí)吉祥》的貓眼熱度值分別為 9437.92、8905.74，愛(ài)奇藝并沒(méi)能借助這兩部劇重演去年《蒼蘭決》引發(fā)全民追劇熱潮的戲碼。

有業(yè)內(nèi)人士指出，相比有春節(jié)檔加持的第一季度和有暑期檔加持的第三季度，第二季度向來(lái)是各大視頻平臺(tái)內(nèi)容排播的淡季，但如不考慮這個(gè)因素，愛(ài)奇藝想要再造《狂飆》同等體量的劇集也并非易事，愛(ài)奇藝若一年內(nèi)能推出多部類似《人世間》、《蒼蘭訣》、《罰罪》、《卿卿日?！?、《風(fēng)吹半夏》的劇集，也能在市場(chǎng)上收獲規(guī)?？捎^的訂閱會(huì)員用戶。不過(guò)，參照今年暑期檔劇集市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，包括愛(ài)奇藝在內(nèi)的選手均未交出一份讓廣大觀眾都十分滿意的答卷。

身處內(nèi)容為王的長(zhǎng)視頻賽道，愛(ài)奇藝高管表示，內(nèi)容行業(yè)取勝的關(guān)鍵是持續(xù)的生產(chǎn)和供給高品質(zhì)內(nèi)容，目前各核心玩家都在建立獨(dú)播內(nèi)容的差異化優(yōu)勢(shì)，這是一種良性競(jìng)爭(zhēng)，愛(ài)奇藝將在保證項(xiàng)目質(zhì)量的前提下，做好開(kāi)機(jī)和生產(chǎn)規(guī)劃，確保精品內(nèi)容供給。

責(zé)任編輯：房家輝

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